2008년 2월 11일

경기침체와 비효율성

지난 주 미국 2대 자동차생산업체인 포드사가 비용절감을 위해 몇 천명의 해고를 하겠다고 선언한데 이어 백화점체인의 대표격인 메이시사가 작년 12월의 7.1%매상감소와 올해 1월의 연속적인 감소예상을 이유로 2천3백여명의 직원을 해고한다고 발표함으로써 미국의 주요회사들의 감원열풍이 거세지고 있습니다.

경기침체를 일반인들이 가장 피부로 느끼는 분야가 실업이고 보면 굵직한 회사들이 속속 감원을 발표하는 현상은 미국경제가 침체로 들어가는 국면을 확인해주고 있다고 하겠습니다.

이러한 감원정책으로 파생되는 전체경제에 대한 영향은 실업율증가로 인한 개인소득하락이라는 부정적 측면이 항상 강조되지만, 경제의 효율성 측면에서 볼 때는 비효율성의 감소라는 긍정적 측면도 부각이 됩니다.

지금 연방은행의 금리정책을 보면 신용경색과 부동산침체가 경기하락을 가져올 것을 우려해 과감한 경기부양형 금리인하를 시도하고 있습니다. 그러면서도 계속 여운을 남기는 분야는 물가상승의 위협입니다. 즉 비록 경기침체를 방지하고자 금리인하를 하기는 하지만 금리인하의 여파로 혹시라도 물가가 치솟게되면 금리인하정책을 중단하거나 오히려 금리인상으로 돌아설 수도 있다는 단서를 다는 것입니다.

이때 물가상승의 위협에 가장 직접적인 영향을 미치는 변수가 인건비인데 보통 경기가 과열되면 실업율이 줄어들면서 인건비가 상승하게되고 이 정도가 지나치게 되면 인건비가 생산성보다 더 빨리 올라 생산성을 떨어뜨리게 됩니다. 경제에서는 바로 이 인건비가 생산성보다 빠른 속도로 올라가있는 현상을 비효율성이라 부릅니다.

비효율성이 올라가면 물가는 상승하면서 생산활동은 늘지않게돼 경제에 역기능이 생기는데 이를 조정하는 자연기능이 바로 경기과열의 조정 즉 경기하강 또는 경기침체가 됩니다.

이 경기조정과정에서 비효율성이 정리되면서 인건비가 하락하게돼 다시 생산성이 상승하면 경기는 침체기를 벗어나 상승기에 들어가는 순환을 하게되는 것이 경기순환설의 개요입니다.

따라서 경기침체에 필수적으로 따라오는 고용감소는 비효율성의 정리를 통해 경기가 다시 성장하게되는 초석이 된다는 점에서 긍정적인 측면이 있는 것입니다. 많은 국민들이 경기가 언제 돌아설 것인가 기대하는데 이를 재촉하는데는 역으로 빠른 비효율성의 정리 즉 비생산적 고용의 감소라는 고통이 따른다는 사실을 인식해야하겠습니다.